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豆油期货配资,豆粕期货&豆油期货豆粕承压调整,豆油波动下行

期货配资 亿资途 1年前 (2020-05-30) 20次浏览 已收录 0个评论

豆油期货配资CBOT大豆的涨跌和豆粕具有密切的联系,但是大豆榨取的产业链上除了大豆、豆粕,还有豆油。因此大连商品交易所的豆油期货品种也相当大程度上影响着CBOT大豆和豆粕的关系。比如最近贸易谈判态势重复,CBOT大豆随之波动下行时,由于豆油的强势下跌,豆粕维持了较为流畅的暴跌。其中豆油影响的逻辑,一方面是榨利较好提高榨取量,减少供应的豆粕;另一方面是买油抛粕的套利操作者导致压力。核心观点:  1. 美国农业部十月供需报告表明美豆库存减少反对黄豆价格,成本末端反对豆油价格。  2. 四季度豆油市场需求旺季到来,市场需求末端反对豆油价格。  3. 油脂类去库存展开中,库存逐步减少利多豆油价格。  操作者方案:  投资标的豆油(Y1801合约)投资方向购入入场价格6000-6100元/吨止损价格5900-6000元/吨目标位6500-6600元/吨盈亏比5:1(依区间中值计算出来)仓位掌控仅次于资金比例一般在30%(即300万)仅次于亏损资金总额的4%限于时期2017年10月17日至11月30日操作者思路在6000-6100区间分步创建多单,目标位看在6500-6600区间,总仓位30%。若期价向忽略方向再次发生有利变动,需在5900 -6000区间内严苛止损.风险提醒美豆丰产抨击美豆价格间接拉低豆油价格,另外消费旺季延期到来或者不及预期。  一、投资机会详述  随着现货价格的下降,豆油期货价格也不会持续下降。目前豆油期货各合约全部高估,随着豆油季节性市场需求旺季的到来,豆油库存有望持续上升,豆油价格有望步入季节性下跌行情。  USDA10月供需报告整体利多,今年美豆仍是丰产格局,收割期上市压力施加压力市场,但丰产预期市场已逐步消化,利空逐步出尽,整体下方空间受限。国内豆油库存相似150万吨,而临储菜油抛储风声再起。就基本面而言,油脂仍有压力,但前期已经暴跌,且幅度远比小,故暴跌空间受限。随着市场需求旺季的到来,库存有望逐步增加,价格有望步入季节性的下跌。  二、基本面分析  (1)美国10月供需报告利多,成本末端承托豆油价格  10月12日美国农业部10月月度供需报告中,USDA将美豆收成面积由8870下调至8950万英亩,但单产高于市场预期,由49.9上调至49.5,市场平均值预期50,产量略微调降。但由于市场需求调增2016/17年度期末库存由3.45上调至3.01亿蒲,最终2017/18年度期末库存由4.75亿蒲上调至4.3亿蒲,高于市场预期,报告数据利多。美豆主力11月合约当日收盘大上涨2.87%,突破前期高点连线,下降趋势构成。美豆下跌从成本末端承托豆油价格。  数据来源:博弈论大师 先融期货研究院  (2)四季度豆油旺季到来,市场需求反对豆油价格。  图表2:国内月度豆油产量  全国豆油商业库存  资料来源:天下粮仓,先融期货研究院  从图表2来看,国内豆油产量的季节性高峰已经过去,后市产量预期比较稳定。从图表2来看,全国豆油商业库存在140万吨附近,相比较往年库存压力较小,不过这已经反应到价格之中,后市随着豆油去库存的进行,市场需求旺季的启动,豆油库存有望持续性上升。从历史上来看,四季度是豆油的市场需求旺季,元旦春节都是在四季度以及明年一季度,豆油的年内高点一般经常出现在2-3月份,一般在春节前后。随着市场需求旺季的到来,豆油价格有望进行季节性的涨势。  (3)油脂类去库存展开中,库存逐步减少利多豆油价格。  棕榈油方面,MPOB本月10号发布的报告表明9月底棕榈油库存较上月减少4%至202万吨,产量环比上升1.7%至178万吨,出口仅减少1.8%至152万吨,因中国在双节前备货,市场因此预期较低,但因印度下调进口税政策影响了市场需求,出口显著不及预期,造成库存减少。目前市场已逐渐消化利空消息,价格调整比较充份,整体行情仍有再度向上动能。总体四季度11月和12月将步入传统的减产周期,出口市场需求上也有印尼亮点,棕油价格上有望波动下行,承托豆油价格。  菜油方面,我国近期进口菜籽到港量偏少,菜籽菜粕库存偏高,国内菜粕供给有趋紧预期,但随着转入水产养殖淡季,后期水产养殖业对菜粕的市场需求将呈现出季节性上升。近期油厂开机率下降,但因为中下游提货速度也开始上升,菜油库存小幅回落,菜油短期供应压力较小,但转入第四季度,渐入油脂消费旺季,温度的减少将提振社会油脂市场需求,利多菜油价格。 关于菜油抛储:目前政府临储菜油库存另有110万吨左右。节前,国家粮油交易中心发布公告称之为,为切实做好玉米和大豆并购工作,希望各类市场主体大力入市并购新的粮,平稳市场预期,将于2017年10月底暂停国家临时存储玉米和大豆竞价销售。目前是油菜籽相对青黄不接期,菜油价格相对偏高,为减缓去库存,在暂停了大豆抛储后,政府极有可能将剩下的临储菜油挤兑。一旦实行,则菜油的市场供应量将之后减少。短期对市场有一定压力,但从长期看,抛储也是分批抛,每次的量会特别大,抛储实质就是去库存的过程,长期对菜油价格包含承托。  yizitu股票配资网微信号:wwwyizitucom  三、行情展望  总体而言,美国农业部九月供需报告表明美豆库存减少反对黄豆价格,成本末端反对豆油价格,美豆收成低点基本经常出现。四季度是豆油市场需求旺季,随着市场需求旺季的到来,豆油库存将呈现出季节性上升,对豆油价格包含承托。另外,棕榈油转入减产周期承托棕榈油价格也从侧面提振豆油市场需求,菜油逐渐抛储去库存也将承托菜油价格。因此,四季度豆油期货价格有望波动下跌。  四、风险提醒  美豆丰产抨击美豆价格间接拉低豆油价格,另外消费旺季延期到来或者不及预期。  独立性声明  作者确保报告所使用数据均来自于合规渠道,分析逻辑基于本人的职业解读,通过合理辨别,并得出结论,力求客观、公正,结论不不受任何第三方的指使或影响,特此声明。  yizitu股票配资网微信号:wwwyizitucomyizitu.com从豆油期货配资,豆粕期货&豆油期货豆粕承压调整,豆油波动下行分析来看,对豆油期货配资,豆粕期货&豆油期货豆粕承压调整,豆油波动下行的结果。按照1月17日的期货收盘价格测算,大连豆油、棕榈油1805合约价劣为526元/吨,较12月末价差低点420元/吨下降106元/吨。与豆油比起,国内棕榈油消费几乎依赖进口。在豆油近月1801合约价格企稳声浪的利多因素造就下,豆油1805合约期价追随声浪。棕榈油1805合约由于受到马来西亚棕榈油库存减少的利空因素压制,期价追随上行动力弱化。这样也就构成了在豆油加快暴跌过程中,棕榈油加快追随,在豆油因基本面转好价格声浪的时候,棕榈油跟涨动力弱化的局面。转入到2018年以后,国内油脂消费仍缺少追加亮点,这与饲料消费完全恢复快速增长的市场预期构成反差。预计豆类品种粕强劲油很弱局面将沿袭,豆油与棕榈油价差也将保持在700点以下的低位区间。


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